경제금융용어 - 통화정책 파급경로란? #시사 경제용어 따라잡기

안녕하세요. 로이입니다. 

하루에 하나씩 공부하는 경제금융용어 시간입니다.

경제금융용어는 정말 어렵지만 하나하나 공부하면서 조금씩 실력을 키워나간다면
경제를 이해하는 눈을 키워갈 수 있고, 하루하루 성장하는게 보여서 게을리 할 수 없네요.

오늘은 통화정책 파급경로에 대해 알아보겠습니다.

통화정책 파급경로(Monetary Policy Transmission Mechanism)는 중앙은행의 통화정책 변화가 경제 전반에 어떻게 영향을 미치는지를 나타내는 과정이나 경로를 의미합니다. 

 

즉, 중앙은행이 금리나 통화량을 조절할 때 이러한 변화가 어떻게 경제 주체와 시장에 전달되어 경제 활동과 물가 수준에 영향을 미치는지를 설명하는 개념입니다.

통화정책 파급경로를 이해하기 위해서는 중앙은행의 행동과 그 결과로 나타나는 경제적 변화 사이의 연결 관계를 이해해야 합니다. 일반적으로 통화정책 파급경로는 다음과 같은 요소들을 포함합니다.

1. 금리 효과: 중앙은행이 기준금리를 변경하면 이는 은행들의 대출 및 예금 금리에도 영향을 미칩니다. 금리의 변화는 투자, 소비, 저축 등 경제 주체들의 행동에 영향을 미치며, 이를 통해 경제 활동과 소비의 증감에 영향을 줍니다.

2. 금융 시장 효과: 통화정책 변화는 금융 시장에도 영향을 미치며, 주식 시장, 채권 시장, 외환 시장 등에서 금융자산의 가격과 수익률에 변화를 가져올 수 있습니다.

3. 신용 조건 변화: 중앙은행의 통화정책 변화는 은행들의 대출 조건과 신용 조건에도 영향을 미치며, 기업 및 가계의 대출 활동과 신용 수요에 변화를 가져올 수 있습니다.

4. 통화량 변화: 중앙은행이 통화량을 조절하는 경우, 통화량 변화는 통화의 유동성과 금리를 조절함으로써 경제 활동에 영향을 미칠 수 있습니다.

5. 기대와 심리 효과: 경제 주체들의 기대와 심리는 중요한 역할을 합니다. 중앙은행의 정책 방향성과 목표에 대한 기대는 경제 주체들의 행동과 결정에 영향을 미칠 수 있습니다.

이러한 요소들이 상호 작용하여 통화정책 변화가 경제 활동, 고용, 물가 수준 등에 어떤 영향을 미치는지를 설명하는 것이 통화정책 파급경로입니다. 이를 통해 중앙은행은 정책 변화가 예상대로 효과를 발휘할 수 있도록 조절하고 경제의 안정성을 유지하려는 노력을 기울이게 됩니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

통화정책 파급경로는 중앙은행이 통화정책을 시행한 후, 그 정책이 실물경제에 미치는 영향이 전달되는 경로를 말합니다. 통화정책 파급경로는 크게 세 가지로 나눌 수 있습니다.

 

• 금리경로: 중앙은행이 기준금리를 조정하면, 이는 시장금리에도 영향을 미칩니다. 시장금리가 낮아지면 기업과 가계는 투자와 소비를 늘리게 됩니다.
• 자산가격경로: 중앙은행이 통화정책을 시행하면, 이는 자산시장의 가격에도 영향을 미칩니다. 자산가격이 상승하면, 기업과 가계의 자산은 증가하고, 이는 투자와 소비를 늘리게 됩니다.
• 환율경로: 중앙은행이 통화정책을 시행하면, 이는 환율에도 영향을 미칩니다. 환율이 하락하면, 수출기업의 경쟁력이 강화되고, 이는 수출을 증가시킵니다.

 

통화정책 파급경로는 금융시장 구조, 거시경제 환경, 통화정책 운용방식 등에 따라 달라질 수 있습니다. 예를 들어, 금융시장이 발달해 있고, 거시경제 환경이 안정적이면, 통화정책 파급경로는 더 효과적일 수 있습니다. 또한, 중앙은행이 통화정책을 선제적으로 시행하고, 일관되게 시행하면, 통화정책 파급경로는 더 효과적일 수 있습니다.

 

통화정책 파급경로는 중앙은행이 통화정책을 시행하는 데 중요한 요소입니다. 중앙은행은 통화정책 파급경로를 이해하고, 통화정책을 효과적으로 시행하여 경제의 안정을 도모해야 합니다.

간략하게 정리하면 이렇게 정의할 수 있습니다.
(요약내용 출처 : 한국은행 경제용어 700선 발췌  https://www.bok.or.kr )

 

통화정책이 실물경제에 파급되는 경로에는 금리경로, 자산가격경로, 환율경로, 기대경
로, 신용경로, 위험선호경로 등이 있다. 금리경로는 중앙은행이 정책금리를 인하하면
단기시장금리와 함께 장기시장금리, 은행 여수신금리도 하락하여 기업투자와 가계소비
가 늘어나고 이는 생산 증대 및 물가 상승으로 이어진다. 자산가격경로의 경우 중앙은행
이 정책금리를 인하하면 주식, 부동산 등 자산의 가격이 상승하고, 이에 따라 부(富)가
증가(wealth effect) 하면서 투자와 소비가 늘어나게 되고 이는 생산 증대 및 물가 상승으
로 이어진다. 환율경로의 경우 중앙은행이 정책금리를 인하하면 국내금리가 하락하고
원화로 표시된 금융자산의 수익률이 떨어지게 되어 경제주체들이 상대적으로 수익률이
높은 달러화 표시 금융자산을 매입하고자 하게 되며 원화를 팔고 달러를 사게 된다.
이 때 달러화에 대한 초과수요로 원화가치가 하락(환율 상승)하면 수출이 증가하고
수입이 감소하여 경상수지가 개선되고 이는 생산 증대 및 물가 상승으로 이어지게
된다. 기대경로의 경우 중앙은행이 현 시점에서의 정책금리 조정뿐만 아니라 경제주체들
의 미래 통화정책에 대한 기대, 경기전망 및 인플레이션 기대를 변화시킴으로써 소비
및 투자결정에 영향을 미치는 것을 말한다. 신용경로의 경우 중앙은행이 정책금리를
인하하면 기업과 가계에 대한 금융기관의 대출여력이 커져 투자가 증가하고 소비가
늘어나게 되어 이는 생산 증대 및 물가 상승으로 이어진다. 한편 위험선호경로의 경우
완화적 통화정책이 금융기관의 위험선호도 증대를 통해 고위험 고수익 대출 등을 중심

으로 신용공급이 확대되면서 소비, 투자 등이 늘어나게 된다. 동 경로는 장기간 저금리
기조가 지속될 경우 금융기관의 과도한 위험추구와 신용공급 확대로 이어질 수 있다는
점을 지적하는 것으로 통화정책과 금융안정의 연관성을 보여주고 있다.

이번에는 통화정책 파급경로에 대해 알아보았습니다.

경제 금융 용어를 배우는 데 시간과 노력을 기울일 가치가 있습니다. 
금융 시장과 경제를 이해하는 데 도움이 되며 돈을 더 잘 관리하고 재정 목표를 달성하는 데 도움이 될 수 있습니다.

그럼 오늘도 즐거운 하루되세요~

공감과 댓글에 힘을 얻어요.