경제금융용어 - 신용연계증권(CLN)이란? #시사 경제용어 따라잡기

안녕하세요. 로이입니다. 


저는 경제에 대한 블로그를 시작하게 되어 기쁘고 여러분과 함께 경제에 대해 배우고 성장할 수 있기를 기대합니다.
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자 그럼 시작해볼까요?

오늘은 공부할 용어는 신용연계증권(CLN)입니다.

 

신용연계증권(Credit Linked Note, CLN)은 금융상품 중 하나로, 채권과 신용 파생상품을 결합한 형태의 투자 상품입니다. 

 

CLN은 주로 은행이나 금융기관이 발행하며, 투자자는 CLN을 구매함으로써 특정 기업, 기관, 또는 국가의 신용 위험을 갖는 채권에 투자할 수 있습니다.

CLN은 기본 자산으로 선택된 채권의 신용 위험을 분리하여 투자자에게 제공합니다. 이를 위해 CLN 발행자는 채권에 대한 신용 위험을 다른 파생상품으로 이전하고, 이에 대한 대가로 투자자로부터 이자나 프리미엄을 받습니다. CLN은 주로 신용 스왑(Credit Default Swap, CDS)과 같은 신용 파생상품을 사용하여 신용 위험을 분리합니다.

CLN의 작동 방식은 다음과 같습니다. CLN을 발행하는 은행은 특정 기업의 채권에 투자하고, 이에 대한 신용 위험을 헷지하기 위해 CDS 계약을 맺습니다. CDS 계약은 신용 보호자(credit protection seller)가 기업의 채무 불이행(default) 등과 같은 신용 이벤트가 발생할 경우에 투자자인 신용 위험 보호자(credit protection buyer)에게 보상을 제공하는 계약입니다.

투자자는 CLN을 구매함으로써 CDS 계약의 보호를 받을 수 있습니다. 만약 CLN의 기본 자산인 기업의 채무 불이행이 발생하면, 신용 보호자는 투자자에게 CDS 계약에 정해진 보상을 지급합니다. 따라서 CLN은 투자자가 특정 기업의 신용 위험에 노출되지 않으면서도 그 수익을 얻을 수 있는 상품입니다.

CLN은 투자자가 다양한 신용 위험에 투자할 수 있는 기회를 제공하며, 특정 기업이나 국가의 채권에 직접적으로 투자하는 것보다 다양한 신용 위험을 분산시킬 수 있습니다. 그러나 CLN은 파생상품이기 때문에 복잡한 구조를 가질 수 있으며, 신용 위험 이외에도 이자율, 환율 등의 요인에 따라 가격이 변동할 수 있습니다. 따라서 CLN에 투자하기 전에는 충분한 정보와 전문가의 조언을 구하는 것이 중요합니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

신용연계증권(CLN)은 특정 자산의 신용 위험에 대한 투자자 보호를 위해 발행되는 파생 상품입니다. CLN은 일반적으로 신용부도스왑(CDS)을 기반으로 발행되며, CDS는 신용 위험을 전가하고자 하는 매도자와 그 위험을 인수하고자 하는 매수자 간의 계약입니다. CLN 매수자는 CDS 매도자에게 일정 금액의 보험료를 지급하고, CDS 매도자는 신용 위험이 발생하는 경우 매수자에게 손실액을 보상합니다.

 

CLN은 신용 위험에 대한 투자자 보호를 제공하는 장점이 있습니다. 그러나 CLN은 신용 위험에 대한 노출이 높기 때문에 투자 손실의 위험도 있습니다. 따라서 CLN 투자를 고려하는 투자자는 신용 위험에 대한 이해가 필요하며, 투자 손실의 위험을 충분히 감안해야 합니다.

 

CLN은 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다.

 

• 특정 자산의 신용 위험에 대한 투자자 보호를 제공합니다.
• CDS를 기반으로 발행됩니다.
• 신용 위험에 대한 노출이 높습니다.
• 투자 손실의 위험이 있습니다.

 

CLN은 투자자 보호를 위해 발행되는 파생 상품이지만, 신용 위험에 대한 노출이 높기 때문에 투자 손실의 위험이 있습니다. 따라서 CLN 투자를 고려하는 투자자는 신용 위험에 대한 이해가 필요하며, 투자 손실의 위험을 충분히 감안해야 합니다.

 

CLN의 종류는 다음과 같습니다.

 

• 하이일드 CLN: 하이일드 채권에 대한 신용 위험을 보호하는 CLN입니다.
• 신용부도스왑(CDS) CLN: CDS에 대한 신용 위험을 보호하는 CLN입니다.
• 신용부도스왑 인덱스 CLN: CDS 인덱스에 대한 신용 위험을 보호하는 CLN입니다.

 

CLN은 투자자 보호를 위해 발행되는 파생 상품이지만, 신용 위험에 대한 노출이 높기 때문에 투자 손실의 위험이 있습니다. 따라서 CLN 투자를 고려하는 투자자는 신용 위험에 대한 이해가 필요하며, 투자 손실의 위험을 충분히 감안해야 합니다.

간략하게 요약하면 이렇습니다. 
(요약내용 출처 : 한국은행 경제용어 700선 발췌  https://www.bok.or.kr )

 

신용연계증권(Credit Linked Notes)은 지급보증계약과 유사한 신용파산스왑(CDS)을
증권화한 형태이다. 신용연계증권의 보장매입자(CLN 매도자)는 기초자산의 신용상태와
연계된 증권을 발행하고 약정된 방식으로 이자를 지급하며, 보장매도자(CLN 매수자)는
약정이자를 받는 대신 신용사건이 발생하는 경우 기초자산의 손실을 부담하게 된다.
신용연계증권 거래의 특징은 보장매도자가 지급하는 신용연계증권 매수대금이 신용사
건 발생시 보장매도자가 부담하게 되는 손실의 담보 역할을 한다는 점이다. 기초자산에
신용사건이 발생하는 경우 보장매입자는 수취한 신용연계증권 거래대금에서 기초자산
의 손실분을 차감하여 보장매도자에게 돌려주거나, 기초자산을 보장매도자에게 인도한
다. 이와 같이 신용연계증권은 신용파산스왑과는 달리 신용연계증권 거래대금이 담보
역할을 하고 있어 보장매도자의 신용도는 문제가 되지 않는다.

이번에는 신용연계증권(CLN)에 대해 알아보았습니다.

경제 금융 용어를 알면 금융 시장과 경제를 이해하는 데 도움이 됩니다.
또한 돈을 더 잘 관리하고 재정 목표를 달성하는 데 도움이 될 수 있습니다.

오늘도 수고하셨어요.

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